Når aksjemarkedene svinger kraftig, dukker ofte et bestemt tall opp i nyhetsbildet: VIX-indeksen. Denne indeksen omtales gjerne som “fryktindeksen”, og brukes av investorer verden over for å måle graden av uro i markedet. Men hva er VIX egentlig, hvordan fungerer den, og hvorfor betyr den så mye for både amerikanske og internasjonale finansmarkeder?
Hva er VIX?
VIX står for Volatility Index, og er en indeks utviklet av Chicago Board Options Exchange (CBOE) i 1993. Den måler forventet volatilitet i det amerikanske aksjemarkedet de neste 30 dagene, basert på prisingen av opsjoner i S&P 500-indeksen.
Enkelt sagt viser VIX hvor mye investorene tror aksjene vil svinge i nær fremtid. Jo høyere tallet er, desto mer uro og usikkerhet forventer markedet.
Hvorfor kalles den “fryktindeksen”?
Kallenavnet kommer av at VIX ofte skyter i været i tider med panikk eller brå kursfall på børsene. Når investorer blir bekymret, kjøper mange opsjoner for å beskytte porteføljene sine. Denne økte etterspørselen etter opsjoner driver opp prisen på dem – og dermed stiger VIX.
Historisk har store topper i VIX sammenfalt med finanskriser og markedsuro. Under finanskrisen i 2008 og under pandemiens første bølge i mars 2020, steg VIX til nivåer langt over normalen.
Hvordan fungerer VIX?
VIX er ikke et mål på faktiske svingninger som har skjedd, men på forventede svingninger. Den beregnes ut fra et bredt utvalg av kjøps- og salgsopsjoner på S&P 500, og tolkes slik:
- Lav VIX (under 15): Markedet er rolig, investorene føler seg trygge.
- Middels VIX (15–25): Normal volatilitet, små bekymringer.
- Høy VIX (25–35): Økende uro, markedet er mer usikkert.
- Svært høy VIX (over 35): Panikk, ofte knyttet til kriser eller brå markedsfall.
Hva påvirker VIX?
Flere faktorer kan drive VIX opp eller ned:
- Nyheter og hendelser: Politiske kriser, naturkatastrofer, geopolitiske spenninger og store selskapsnyheter kan øke forventet volatilitet.
- Makroøkonomi: Viktige økonomiske tall, som inflasjon, arbeidsledighet og BNP, kan endre markedsforventningene.
- Sentralbankbeslutninger: Når Federal Reserve eller andre sentralbanker signaliserer renteendringer, kan VIX reagere.
- Markedets stemning: Generell optimisme eller pessimisme blant investorer påvirker hvor mye beskyttelse de søker via opsjoner.
Kan man investere i VIX?
Det går ikke an å kjøpe VIX direkte, men det finnes ETF-er, ETN-er og derivater som følger VIX eller VIX-futures. Disse brukes ofte av profesjonelle investorer til å hedge porteføljer eller spekulere i markedsuro.
Det er viktig å være klar over at slike produkter kan være kompliserte og risikable, spesielt fordi VIX ofte beveger seg raskt og uforutsigbart.
Hvorfor er VIX viktig for norske investorer?
Selv om VIX måler forventet volatilitet i det amerikanske markedet, har den stor global innflytelse. USA er verdens største økonomi, og uro der sprer seg raskt til europeiske og norske markeder.
For norske investorer kan VIX være et nyttig verktøy for å forstå hvor nervøst eller optimistisk verdensmarkedet er. En kraftig økning i VIX kan være et tegn på at det er lurt å revurdere risikoen i porteføljen, mens en lav VIX kan indikere mer stabile tider.
Oppsummert
VIX-indeksen er et sentralt mål på forventet markedsvolatilitet, og kalles “fryktindeksen” fordi den ofte stiger kraftig i perioder med panikk og usikkerhet. Den gir et innblikk i investorenes forventninger og psykologiske tilstand, og kan være et nyttig signalverktøy for både profesjonelle og private investorer.
Å følge med på VIX betyr ikke at man kan forutsi markedets neste trekk, men det kan gi en pekepinn på hvor urolig eller rolig markedet er – noe som kan være verdifullt når du skal ta investeringsbeslutninger.
